Investidores: VCs, business angels e outros
By: Pedro Ferreira - Fevereiro 16, 2023
Não faz muito tempo, uma conhecida empresa distribuidora em Moçambique anunciou a venda pública de mais de três milhões de acções, equivalentes a 10% da sua estrutura accionista. A operação, que decorreria sob supervisão da Bolsa de Valores de Moçambique, tomou de surpresa algumas pessoas pouco habituadas a observar este tipo de transacções dentro do mercado financeiro moçambicano; no entanto, como noutros mercados globais, este tipo de operações não passa de uma rotina que as empresas, grandes ou pequenas, têm de seguir em determinado momento da sua vida para aumentar o seu capital ou o seu “músculo financeiro”. Na verdade, qualquer empreendedor que tenha uma ideia de negócio e queira construir uma empresa a partir dessa ideia, precisa normalmente de uma coisa além da crença e a paixão pela sua ideia: capital financeiro, e consequentemente, em muitos dos casos, de um ou vários investidores. Sem ocapital que estes proporcionam e possibilitam, fica muito difícil montar uma empresa e competir no mercado. O exemplo acima, mostra como as empresas em algum momento necessitam de pessoas que acreditem e que apoiem com financiamento o seu negócio e o disponibilizem para que essas empresas possam avançar, progredir e alcançar as metas estabelecidas. Aliás, para alguns empreendedores, o investimento externo é a única forma de manter viva a sua ideia de negócio. Mas, afinal, o que exactamente são os investidores, como se distinguem e quais são as suas vantagens e desvantagens? Um investidor é um indivíduo ou uma organização que dá dinheiro a outra pessoa ou organização na esperança de ter um retorno sobre o capital investido. Teoricamente, qualquer pessoa pode ser um investidor, mesmo que seja um amigo ou um parente. Desde que alguém invista dinheiro em algo, é um investidor; no entanto fazer um investimento muitas vezes vem acompanhado de uma contrapartida esperada. Dependendo do tipo de investimento efectuado, as contrapartidas podem consistir em participações nos lucros da empresa, direito de tomada de decisão na gestão da empresa, entre outros, e normalmente estão muito bem especificadas no contrato entre as partes. Como vimos, os investidores têm o potencial de servir como o músculo ou a força vital de uma empresa. O investidor certo pode ajudar a catapultar uma startup desde o seu começo até ela se tornar numa empresa de sucesso. No mercado financeiro das startups, existem várias designações para os investidores, que variam de acordo com o tipo de investimento. Estes incluem por exemplo os chamados business angels, que acompanham uma empresa no processo de fundação por meio de investimento de capital e/ou outras formas de assistência. Para além deles, há os venture capitalists, que investem o chamado capital de risco em uma empresa com potencial de crescimento. Para além destes há os chamados peer-to-peer, que podem ser amigos, pessoas próximas ou indivíduos desconhecidos que investem na sua companhia de forma indirecta ou através de plataformas específicas. Seja como for, é importante notar que há distinções entre os tipos de investidores e, para quem está a iniciar-se nos negócios, conhecer as diferenças é fundamental para quando chegar a fase de procura de investimentos ou aumento de capital. Business angels ou investidores anjo geralmente são empreendedores bem sucedidos que desejam expandir a sua riqueza investindo em projectos nos quais acreditam, especialmente startups que podem ter dificuldade em aceder a formas mais tradicionais de financiamento. Este investimento é normalmente na forma de um empréstimo ou uma participação na empresa, dependendo dos termos. Às vezes, eles também orientam ou aconselham o negócio no qual estão a investir, tendo em conta que muitos deles têm algum conhecimento na área ou no tipo de negócio em que investem. Em alguns casos, esses "anjos" fazem um investimento de alto risco na esperança de receber um grande retorno caso a empresa seja comprada por uma empresa ou fundo maior ou for negociada publicamente na bolsa de valores. Venture Capitalists normalmente investem valores mais elevados numa empresa, de modo a garantir uma participação na empresa. O investimento baseia-se na ideia de que este aumento de capital social aumentará de valor ao longo do tempo e eles receberão um retorno sobre o investimento inicial. Esse tipo de investidor geralmente trabalha com empresas que possuem um plano de negócios sólido e já demonstraram algum grau de sucesso. Para além disso, eles raramente investem em startups consideradas arriscadas. Os empreendedores que optem por esta via devem saber que, ao procurar investimento junto de um venture capitalist, poderão estar a abdicar parcialmente do controlo sobre a empresa, uma vez que os VCs vão certamente querer opinar nas decisões da admnistração. Para este caso, é importante estabelecer um contrato de parceria detalhado que indique os direitos e deveres de cada parte. O peer-to-peer lending também conhecido como empréstimo sócial permite que os empreendedores obtenham empréstimos directamente de outros indivíduos, eliminando as instituições financeiras como intermediárias. Para este tipo de empréstimos, as startups e empreendedores podem por exemplo neste momento criar perfis online para os seus projectos específicos em sites para serem considerados pelos investidores. Os potenciais investidores poderão ter acesso ao histórico de crédito do proponente. Depois de aprovado o investimento, será necessário negociar uma taxa de juros para o investimento com o credor, que geralmente é um particular. É importante entender os termos do empréstimo e evitar atrasos nos pagamentos, uma vez que pode prejudicar futuros empréstimos através destas plataformas. Para encontrar o tipo de investidor que precisa, é necessário estabelecer um plano de negócios cuidadosamente elaborado, indicando as informações pertinentes tais como a ideia do negócio, os objectivos e as estratégias para implementá-los, bem como um plano financeiro. Será igualmente essencial convencer os investidores a perceber o potencial do mercado que a empresa apresenta. É importante no mínimo estabelecer um networking ou conhecer as plataformas digitais de investimento e não desistir da busca logo após a primeira rejeição. Por vezes o tipo de investidor a procurar também dependerá da fase em que a sua empresa está. Por exemplo, existem alguns investidores que preferem investir numa fase mais avançada de qualquer empreendimento, sendo que, tipicamente, venture capitalists procuram empresas que tenha já alguma tração no mercado, com um minimo produto viável e um historial de vendas. A vantagem de um investidor é que ele traz um certo nível de expertise através de investimentos já realizados e pode até conhecer outros investidores. Assim, eles podem não apenas apoiá-lo financeiramente, mas também dar dicas e aconselhá-lo no que diz respeito ao seu negócio. Ao contrário de bancos, geralmente não é preciso pagar juros sobre o capital dos investidores que participam no seu capital social, o que pode ser mais atraente para as startups, que geralmente não conseguem gerar excedente de tesouraria nos primeiros anos após a sua fundação. Além disso, o investimento aumenta o património da empresa, o que poderá tornar a empresa mais atractiva para outros investidores. No entanto, é de realçar que também existem desvantagens do financiamento do investidor, porque, como já foi dito, o investidor estabelece uma ou mais condições para o seu investimento, que geralmente se materializam na forma de acções da empresa ou participação nos lucros. Os fundadores, portanto, não são mais os únicos accionistas, o que pode levar a possíveis conflitos nos processos de tomada de decisão entre o investidor e o fundador. Pedro Ferreira, 33 anos, Coimbra, é Managing Partner da CoWork Lab, empresa gestora de Business Centers e espaços de coworking em Moçambique. Licenciado em Gestão pela Faculdade de Economia da Universidade de Coimbra.Investidores
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